cyysshipin@gmai丨，com

3）如果竞争对手短期犯重大错误，吃掉竞品份额实现收入超预期，那业绩也会超预期4）如果饮料等出现成长单品，盈利会拉动业绩超预期5）但以上超预期可能利润一定程度上转化为费用投入，培育新业务。（二）更深层次的，我们试图构想伊利长期发展版图伊利希望走雀巢模式，展开多元布局，因此长期来讲，讨论企业板块发展矩阵非常必要和重要。我们分板块梳理了伊利当下各个业务板块基础、发展前景，与伊利基因的匹配度和在此基础上的企业投入意愿。此处我们仅做简要总结，报告主体部分，将对每个业务板的生意模式分析，判断伊利是否有开展这块业务的基因，结合对板块增长、竞争格局的梳理，做出未来伊利在该板块的发展展望。

来源：贵州都市报责任编辑：王亚南VC界掀起“新上山下乡”运动 到三线以下城镇找投资机会■本报记者 冯樱子 北京报道尽管其饱受假货等争议，但拼多多依旧是2018年创投圈最受关注的明星项目之一。11月底，拼多多发布第三季度财报，再一次成功吸引了各方的注意力。财报显示，该季度拼多多营收同比增长 679%，为33.724 亿人民币；平台活跃用户数同比增长144%，达到3.855亿人。在业内看来，聚焦“下沉客群”是拼多多业务得以迅速发展的重要一步。

在王雪莉看来，“冲击”不仅意味着赛事数量上的锐减，更意味着与赛事相关的体育场馆、营销、经纪、传媒等领域亦受波及，“重要利益相关者也受到影响，不利于竞赛表演业后期发力。”例如，防控疫情的支出大多数由各地方政府埋单，在这一突发事件对当地经济带来压力的情况下，疫情过后的财政分配将会调整，“届时会发现，和体育产业相关的活动并非政府在疫情过后马上会着手解决的问题。”而整体业务情况受损的情况下，企业在赞助体育赛事或活动时也会更加审慎，“体育产业的资源端将会面临明显收缩”。

说完了外观我们再来看看360 AI音箱MAX的音质，在发布会上360官方宣布这款音箱经过了科技圈最会玩音频的周鸿祎的亲自调音。另外在音箱本身的硬件方面除了上边说到的大口径扬声器之外，还加入了德州仪器TI大功率闭环D类数字放大器，内置DSP音频处理器，支持3频带4阶DRC动态范围压缩和全频带AGC自动增益控制算法。

但并不意味着做不到高ROE，新鲜度管理仍是重要课题。2018年伊利存货周转天数是38天，蒙牛是32天；而饮料里面，康师傅是22天，香飘飘是24天，统一是41天。行业更迭不进则退。因为板块上下游壁垒并不高，因此对于龙头来说，有先发优势但不能一劳永逸，对于小品牌来说，只要做到足够的专注度，也有可能实现突围。

输划重点：持续看好权益市场，建议重点关注低估值、小市值公司。中庚基金：关注市场结构性风险，超配小市值公司中庚基金认为，从整个市场估值来看，当前的3000点附近与2018年的3000点相比较而言，当前结构上估值更加便宜，利率水平更低，依然有机会构建低估值、风险相对分散且具备良好基本面的高仓位组合。