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先进的渠道服务模式，细化渠道执行考核，给经销商稳定的roe预期。1）借助渠道信息化，细化渠道执行考核：根据砺石商业评论发表文章《农夫山泉的勇与谋》，2010年，胡建及领导的IT团队，为农夫山泉搭建起一套终端管理系统平台，借助GPS服务和全球定位来增值业务，把每个经销商、每个终端门店、每个终端业务员的销售数据集中管理。业务员通过手机系统可以监控终端库存，业务员每天跑终端，按照线路拜访并打卡，不打卡便没有绩效奖金。2）给经销商稳定的ROE预期：对经销商的服务周到，会推行合适的营销计划以及促销计划等，终端人员会严格执行公司销售政策帮助经销商动销，建立长期友好合作关系。而经销商根据本身库存情况，也建立了合理的预警机制，以此保证动销。农夫的品牌力和产品力较强，因此产品的周转相对更快，所以经销商盈利能力比较强。

3，在劳资关系上，“赵文”认为应该师法德、日企业，采取温和协商的方式解决劳资矛盾。“赵文”此处特别提到，德国在法律上对罢工有严格限制。在我看来，这种观点无视中国情景下所谓“房间里的大象”（the elephant in the room），中国劳工并无罢工这样的选项。

预判伊利鲜奶将以弱布局为主。目前伊利没有切入巴氏领域，如果切入，竞争优势在相当一段时间内也难以形成。原因如下： 首先，从应用场景和我国奶源分布来看，巴氏奶并不会完全取代常温奶； 其次，低温巴氏奶送奶入户等渠道，独占性太强，后发劣势明显，区域性非常明显；

价：价格上下游联动，结构提升，价格体系仍不断向上。将伊利单价拆成两个部分，一个是纯价、一个是产品结构（见表1）。龙头纯价体系跟随行业波动，但可以通过提升结构逆势提升ASP，实现定价权。产品高端化依赖于费用投入和竞争环境，费效比决定对盈利能力的影响。费效比与需求满足度和竞品策略相关。

另外，中庚基金认为，小盘风格相对更有吸引力，将持续超配中小市值公司。具体来说，与海外主流市场相比，A股审批制度更严格，中小市值公司质量更高。2019年以来，伴随持续性及全方位的政策支持，中小市值企业有望从以往的热点炒作真正回归价值投资。并且，经前期大幅调整，小盘股估值分化严重，已出现大批PB1.5倍以内、PE20倍以内的被错杀的股票，估值具有较高安全边际，且与宏观经济周期相关度较低，可自下而上精选个股获得超额回报。此外，在市场反弹阶段，小盘股弹性更大，牛市超额收益明显。

科罗拉多州当地医院的医生受访时指出，他诊治过无数名因吸食大麻出现相关毒瘾症状的病患，有些严重呕吐，当中还包括刻意或不小心食用大麻的儿童。他形容，他们抵达急诊室时已脱水并出现幻觉。报道称，科罗拉多州政府将大麻合法化（供休闲及药用）的目的是为了管制大麻的使用，从大麻销售中获得税收，并打击大麻的走私和非法销售，但结果却大相径庭。