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“雪季一般是从11月到次年2月末，很多滑雪爱好者会利用春节小长假举家短途旅行。”但滑雪场的变化让倪雪佳意识到疫情蔓延迅猛，“往年正月初二正常客流量可以达到1500人-2000人，但今年初二当天客流量连200人都不到。”滑雪场随即响应号召暂停营业，意味着早已承接的赛事、公司团建活动、青少年冬令营等项目戛然而止，尽管一些项目暂定推迟，可随着雪季消逝，“最后相当于活动还是取消了”。即便对方愿延迟至下个雪季，但以冬令营为例，前期招募、宣传等费用都已经打水漂了，随便一算账仍是亏损，倪雪佳坦言：“这个雪季欠下的‘债’到下个雪季来还。”

报告认为，年底前由于财政存款逐步投放，资金面仍有望延续宽松格局，超储率也有望在目前的基础上有所上升，但从往年的经验来看，12月中上旬是年前流动性最宽松的阶段，随着12月下旬跨年资金需求的上升，资金面仍有边际收紧的风险，值得警惕。春节前由于1月缴税规模较大且叠加春节取现需求，不排除央行有进一步降准填补流动性缺口的可能，但降息等货币政策进一步宽松的操作短期内依然难以兑现。

那么实际的声音表现究竟如何呢，我们选择了几首经典的歌曲进行测试：WANDS-《世界が终るまでは》作为一首以吉他、贝斯、鼓点为主要表现的歌曲来说，《世界が终るまでは》是考验声音分离度的一个非常好的歌曲。而这首歌曲在360 AI音箱MAX上表现可以说是明显优于其他同类的智能音箱产品，不论是高潮部分的乐器和人声分离还是纯音乐部分的华音，360 AI音箱MAX的表现都超乎我的预期。

（原题为《中国国际进口博览会金融服务全部到位——“只要你有需求，就有方案供你选”（办好首届中国国际进口博览会）》）责任编辑：赵子牛“目前A股市场较为疲软，参考此前金融板块长沙银行、郑州银行的表现，中国人保出现大幅上涨的可能性不大。”回A再进一步，11月5日早上，中国人民保险集团（下称“中国人保”）在港交所发布公告称，就公司建议A股发行，本次发行的初步询价工作已于2018年11月1日完成。本次发行价格为3.34元/股；若本次发行成功，预计发行人募集资金总额为60.12亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额为58.50亿元，和此前市场预计募资规模基本吻合。

第四方面我们叫肥瘦搭配，所谓肥瘦搭配在公益性的修建道路桥梁，在土地整理这些业务的基础之上不断的上下求索，不断的形成自身造血能力的产业，这些经验其实在全国各个地方政府平台都逐步有一些先进的经验，包括江苏，浙江东南沿海的一些政府平台，我们认为他们已经进入到政府平台2.0的模式。就是他们在原有的主营业务，一级土地开发和基础设施建设，这个基础上已经形成了自己具有地方特色的产业，包括水电煤等等，也包括地方特色业务，具有垄断优势的这样一些能够产生经营型现金流的业务。在西部包括贵州、重庆这些地方也形成了先进的地方政府平台，整合以及转型发展的经验。我们相信在未来的五到十年内，通过平台的转型和发展这些政府融资平台可能会形成一大批先进的公司治理，形成具有鲜明的地方经营型的业务特色，成为主营业务突出，成为地方城市的经营商这样的一些先进的国有企业。在这样的一些转型发展过程中能够不断的从增量的减少，到总量的不断平衡，到最后达到一个杠杆率的整体的降低，这样才是真正的防范和化解地方债务风险的健康的长期的可持续发展的道路。

责任编辑：张恒来源：东方金诚作者 |首席宏观分析师王青研究发展部冯琳完整报告请见下文摘要展望2019年，经济下行压力加大，宏观政策更加重视逆周期调节，货币政策宽松可期，流动性整体将保持充裕，支撑2018年“债牛”的基本逻辑有望延续。2019年资金面进一步大幅宽松的难度较大，债市涨势将弱于2018年，长端利率下行有望引导牛陡走向牛平，市场波动可能加剧。信用债方面，政策面给城投债和民企债带来明确利好，2019年债市违约风险将有所缓解。未来市场风险偏好提升仍面临桎梏，民企纾困也非大水漫灌，叠加债券到期压力不减，违约将呈现常态化趋势。随着经济景气下行，企业自身经营压力加大、内部现金流恶化或将成为更多主体违约的诱因，违约风险特征在政策面和基本面博弈下将有所变化。