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安利时间中庚价值领航混合型基金（006551）构建风险高度分散组合，应对A股多变环境——中庚价值领航基金自成立以来，以低估值的价值投资策略，自下而上挖掘具备良好基本面、较高隐含回报率、行业分散度较高的股票，构建风险高度分散组合，使组合呈现“两高两低”特征，即“较高仓位、较高成长性、低估值、较低波动”，以应对A股多变的市场环境。

华昌化工在公告中表示，根据《证券法》《收购管理办法》规定：“投资者（指上市公司5%以上股东）及其一致行动人拥有权益的股份达到一家上市公司已发行股份的5%后，通过证券交易所的证券交易，其拥有权益的股份占该上市公司已发行股份的比例每增加或者减少5%，应当依照前款规定进行报告和公告。在报告期限内和作出报告、公告后2日内，不得再行买卖该上市公司的股票。”由于大宗交易的特殊性，2019年6月3日最后一笔大宗交易，交易量为699万股，占公司总股本的1.1009%，导致本次权益变动比例达到6%。

建立经营全盘思维，理清业务板块矩阵。从大饮品全局竞争的角度考虑，伊利不怕同质竞争、擅长高举高打的商业模式、喜欢高附加值的品类赛道，同时拥有全行业领先的机制体制，因此我们判断其在常温、奶粉、奶酪、饮料等业务上长期将拥有稳定的市场地位。具体来看：

中国对外投资的发展，是中国经济发展到一定阶段的必然产物，也是我国经济实现高质量发展的重要组成部分。我们认为，中国企业走出去的大趋势不会改变，实现与东道国互利共赢、共同发展的愿望不会改变，促进全球经济增长、惠及所在国民众的努力不会改变。我们将继续鼓励并支持有条件、信誉好、实力强的中国企业走出去，按照市场原则和国际惯例开展对外投资，继续推动投资的自由化便利化，维护中国企业在投资目的国的合法权益，为企业营造开放、公平的竞争环境。

④政策支持：18年注册制有利于打造良好的品牌发展环境，19年6月《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》出台，国产奶粉享“天时地利人和”。文件中提到“力争婴幼儿配方乳粉自给水平稳定在60%以上”，且鼓励厂商使用生鲜乳生产婴幼儿配方乳粉（外资一般采用还原乳生产或原装原罐进口，但后者存在新鲜度的滞后），我们认为政策引导将对国产奶粉发展构建非常优质的环境，成为快速发展的助推剂。

从政策上来看，国家发改委于去年年底发布《关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作（PPP）项目的指导意见》，从十大方面促进民间资本参与PPP项目。此外，《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例》再次被列入国务院2018年立法工作计划。申万宏源研报指出，PPP发展长期方向不变，随着集中清库结束，融资将有望恢复正常化，推动项目执行加快。清理项目库行为一定程度实现了对留库项目的质量保障。在留库项目中，收益率好、现金流充裕及国家大力推进的生态环保、乡村振兴、精准扶贫等领域项目更有望率先获得融资，实现加速落地。