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招商证券食品饮料研究团队传承十五年研究精髓，以产业分析见长，逻辑框架独特、数据翔实，连续13年上榜《新财富》食品饮料行业最佳分析师排名，其中六年第一，2015-2017年连续获新财富最佳分析师第一名，2018年获得水晶球评选第一名。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

二、2019年债券市场展望：利率篇展望2019年，经济增长下行压力进一步加大，监管层已明确提出要高度重视逆周期调节，货币政策将继续向宽松方向调整，流动性整体充裕可期。支撑2018年“债牛”的基本逻辑有望延续，但受兼顾内外部平衡等因素制约，2019年资金面进一步大幅宽松的难度较大，财政发力推升地方债供给压力，中美利差寻底，债市涨势或将弱于2018年。在长端利率趋于走低引导下，2019年利率债收益率下行可能以压缩期限利差的方式进行，债市行情将从“牛陡”走向“牛平”。同时，尽管基本面和政策面大趋势不太可能发生逆转，但因当前预期已被透支，预期差将会引发债市调整，加剧债市波动。

2014年初，金亚科技股价飙涨，2015年5月，公司股价最高达到68.30元/股。也正是在股价高涨之时，周旭辉抛出计划，拟作价22亿元收购天象互动，进一步进军游戏产业。但一个月后公司即被证监会立案调查，这桩并购也随之终止。从2017年报中的表述来看，金亚科技业绩情况依然不容乐观。其表示，近年来，公司硬件产品利润继续下滑，围绕“平台+内容+应用+终端”的产业升级尚未形成成熟规模效益，文化游戏业务亦尚未对公司业绩作出贡献。今年1至3月，金亚科技净利为亏损409.53万元。

长期看品牌壁垒：从长期来看，具有品牌影响力的企业会在格局稳定下来之后，保持长青。品牌力形成议价力将能更持续的维持企业的价格带，让厂商在稳定的格局上，拥有高于同行的利润率水平。（2）伊利有望受益行业集中，期待渠道管理进一步改善背靠集团发展韧性十足。2018年伊利婴配粉的市场份额为5.8%，在伊利集团营收占比10%左右。虽然也历经波折，期间市占率有波动，但危机时刻公司积极应对，甚至可以化危机为机遇，体现企业超强的发展韧性。

报道还称，贩毒组织到这里“合法”种大麻，再运到其他禁售的地方去非法销售，使科罗拉多州成了大麻的“首都”。医生、教育工作者和当地政府官员都表示担心大麻对青少年健康的影响。研究显示，吸食大麻可阻碍青少年的大脑发育，影响反应速度、记忆力和专注能力各方面，而25岁以下的青少年脑部仍在发育，因此更容易受影响。有些家庭因担心孩子受大麻泛滥的环境影响，因此决定搬迁。

“有一些关于美国可能干预美元汇率的谈论，”他说。“你要是12个月前问我，我们会认为关税是个疯狂的想法。因此现在来看，也没有那么激进了。”德意志银行也认为，特朗普可能会成为近年来第一位采取措施打压美元的总统。不过摩根大通则认为，美国财政部若采取干预措施，将遭到其他国家的反对。